Jeffrey Lorberbaum, PDG de Mohawk Industries, Inc. (MHK), sur les résultats du premier trimestre 2022

May 09, 2023

Mohawk Industries, Inc. (NYSE : MHK) Conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2022 29 avril 2022 11h00 HE

Entreprises participantes

James Brunk - Directeur financier

Jeffrey Lorberbaum - Président-directeur général

William Wellborn - Président, COO & Directeur

Participants à la conférence téléphonique

Timothy Wojs - Robert W. Baird & Co.

Matthew Bouley - Banque Barclays

Susan Maklari - Groupe Goldman Sachs

Keith Hughes - Truist Securities

Michael Rehaut - JPMorgan Chase & Co.

Stephen Kim - Evercore ISI

Michael Dahl - RBC Marchés des Capitaux

Philippe Ng - Jefferies

Truman Patterson - Recherche Wolfe

Jean Lovallo - UBS

Eric Bosshard - Cleveland Research Company

Opérateur

Bonjour. Je m'appelle Charlotte et je serai votre opératrice de conférence aujourd'hui. En ce moment, je souhaite la bienvenue à tout le monde à la conférence téléphonique du premier trimestre 2022 de Mohawk Industries. [Instructions de l'opérateur]. Pour rappel, Mesdames et Messieurs, cette conférence est enregistrée aujourd'hui, vendredi 29 avril 2022. Merci.

J'aimerais maintenant vous présenter M. James Brunk. Monsieur Brunk, vous pouvez commencer votre conférence.

James Brunk

Merci Charlotte. Bonjour à tous et bienvenue à l'appel trimestriel aux investisseurs de Mohawk Industries. Je suis accompagné aujourd'hui de Jeff Lorberbaum, président et chef de la direction; et Chris Wellborn, président et chef de l'exploitation. Aujourd'hui, nous vous informerons des performances de l'entreprise au premier trimestre et vous fournirons des conseils pour le deuxième trimestre.

J'aimerais rappeler à tous que notre communiqué de presse et les déclarations que nous faisons au cours de cet appel peuvent inclure des déclarations prospectives telles que définies dans la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995, qui sont soumises à divers risques et incertitudes, y compris, mais pas limités à ceux énoncés dans notre communiqué de presse et nos dépôts périodiques auprès de la Securities and Exchange Commission. Cet appel peut inclure une discussion sur les numéros non conformes aux PCGR. Pour un rapprochement de tout montant non conforme aux PCGR avec les montants conformes aux PCGR, veuillez consulter notre formulaire 8-K et le communiqué de presse dans la section Investisseurs de notre site Web.

Sur ce, je vais passer l'appel à Jeff pour son allocution d'ouverture. Jeff ?

Jeffrey Lorberbaum

Merci Jim. La performance de Mohawk au premier trimestre a dépassé nos attentes. Les ventes du trimestre ont atteint un record absolu de 3 milliards de dollars, en hausse de 13 % en données publiées ou d'environ 17 % à taux de change et jours constants. La dynamique de nos ventes s'est poursuivie à partir du quatrième trimestre, reflétant une hausse des prix, la croissance de nos activités de céramique, un secteur commercial en amélioration et le bénéfice de nos petites acquisitions. Notre bénéfice d'exploitation a dépassé nos prévisions, car la force de l'activité mondiale de la céramique a compensé la hausse des coûts de l'énergie en Europe, l'amélioration de l'efficacité opérationnelle, l'amélioration des résultats de Flooring North America et notre gestion des pressions du marché européen ont profité à Flooring Rest of the World.

Au cours du trimestre, nous avons mené nos opérations à des niveaux élevés sur la plupart des marchés pour traiter les carnets de commandes et réapprovisionner les stocks. Au cours de l'année écoulée, l'augmentation rapide des coûts a nécessité l'adoption de plusieurs mesures de tarification. Nous avons mis en œuvre ces augmentations sans précédent sur nos marchés et avons également annoncé des augmentations supplémentaires dans toutes les activités alors que l'inflation continue d'augmenter. Nous contrôlons également les dépenses SG&A, améliorons l'efficacité opérationnelle et introduisons de nouvelles fonctionnalités.

Les pénuries de main-d'œuvre persistent, nécessitant des programmes de formation améliorés et des améliorations de processus pour minimiser les impacts. Les problèmes de chaîne d'approvisionnement se sont poursuivis tout au long du trimestre, affectant des produits et des marchés spécifiques. Nous gérons les pénuries de matériaux en repensant les produits, en rationalisant nos SKU et en améliorant la planification de la production.

Les conditions du marché des revêtements de sol restent favorables, même si les gouvernements augmentent les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation. L'emploi est à des niveaux élevés et les salaires augmentent sur la plupart de nos marchés. Des millions de milléniaux à la fin de la vingtaine et au début de la trentaine forment des ménages et souhaitent devenir propriétaires.

Contrairement aux cycles passés, le stock de logements aux États-Unis est historiquement bas. De plus en plus de maisons unifamiliales sont en construction et le déficit de logements mettra des années à aligner l'offre sur la demande. La construction résidentielle neuve se poursuivra à des niveaux élevés et la construction de maisons retardée en 2021 augmentera les achats de revêtements de sol cette année. La rénovation devrait rester forte, soutenue par l'augmentation de la valeur nette des maisons et par les acheteurs de maisons existantes réalisant des projets à long terme qu'ils ont lancés au cours des dernières années.

Le parc immobilier vieillissant et les besoins changeants des personnes travaillant à domicile étendent également les mises à jour immobilières. Nous continuons à introduire des produits différenciés qui inspirent les projets de rénovation alors que les familles personnalisent les maisons récemment acquises.

La nouvelle construction commerciale et la rénovation continuent de se renforcer à mesure que les conditions commerciales s'améliorent et que des projets qui ont été retardés en raison de la COVID sont lancés. Nos produits commerciaux créent des environnements invitants pour les entreprises, et nous déployons de nouvelles collections attrayantes pour répondre à la demande commerciale refoulée. Sur certains marchés, notre croissance au cours du trimestre a été limitée par des contraintes d'inventaire et de production.

Nous exécutons plusieurs projets d'expansion afin de pouvoir satisfaire la demande pour nos produits à plus forte croissance, créer de nouvelles fonctionnalités innovantes et améliorer l'efficacité opérationnelle. Les catégories que nous élargissons comprennent les comptoirs en stratifié américain, en LVT et en quartz; Stratifié européen, dalles de porcelaine haut de gamme et produits spécialisés; et carreaux de céramique au Brésil et au Mexique.

Nos récentes acquisitions complémentaires en Europe renforcent nos activités croissantes d'isolation et de panneaux. Les ventes de produits sont restées fortes et notre conception et les caractéristiques que nous apportons sur le marché nous donnent des avantages concurrentiels à tous les niveaux de prix.

Dans un contexte de tensions géopolitiques et de hausse de l'inflation, Mohawk a continué de générer une croissance des ventes, de générer de solides flux de trésorerie et de maintenir un endettement historiquement bas.

Compte tenu de la sous-évaluation de nos actions par rapport à nos bénéfices, notre conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions supplémentaire de 500 millions de dollars en février. Nous avons acquis 2,1 millions d'actions au cours du premier trimestre pour un total de 307 millions de dollars. Depuis le début de 2020, nous avons acquis 8,5 millions d'actions, représentant 12 % du solde en circulation, ce qui reflète notre confiance dans la croissance et la rentabilité à long terme de Mohawk. Notre solide bilan offre de nombreuses alternatives d'investissement, notamment des extensions de produits, l'expansion géographique, des acquisitions et d'autres rachats d'actions. Depuis qu'elle est devenue une société ouverte, Mohawk a réalisé de nombreuses acquisitions transformationnelles et complémentaires, et nous continuons d'explorer d'autres options.

Enfin, je suis heureux que Jerry Burris se soit joint à notre conseil d'administration. Jerry est le président et chef de la direction de Midwest Can Company, et il apporte à notre conseil d'administration des atouts uniques en matière de stratégie commerciale et d'exploitation.

Maintenant, Jim couvrira plus en détail nos résultats financiers du premier trimestre.

James Brunk

Merci Jeff. Les ventes du trimestre se sont élevées à un peu plus de 3 milliards de dollars. Il s'agit d'une augmentation de 13 % en données publiées et de 17 % en données constantes, soit un record trimestriel de tous les temps. L'augmentation des ventes d'une année sur l'autre est principalement attribuable aux mesures de tarification en réponse à une inflation mondiale importante et à une croissance des volumes dans un certain nombre de nos catégories de produits par rapport à une forte expansion des unités au premier trimestre de 2021.

La marge brute pour le trimestre était de 26,6 % par rapport à l'année précédente de 30,1 %, hors charges. En dollars absolus, le bénéfice brut est resté stable par rapport à l'année précédente, car les mesures de tarification et la productivité ont contré l'augmentation de l'inflation, compensées par les vents contraires des changes, les fermetures temporaires plus importantes en raison de pénuries d'approvisionnement en matériaux et la croissance limitée du volume unitaire. Les montants détaillés réels de ces éléments seront inclus dans le rapport de gestion de notre 10-Q, qui sera déposé après cet appel.

SG&A, comme indiqué, représentait 16% des ventes contre 17,7% l'année précédente. L'augmentation des frais généraux et administratifs était due à l'impact de la gamme de produits, de l'inflation et du volume, partiellement compensés par une productivité accrue et l'impact des taux de change.

Le bénéfice d'exploitation, tel que publié, était de 321 millions de dollars. Hors charges, il s'élève à 323 millions de dollars ou 10,7 %, contre 12,3 % l'année précédente. Le bénéfice d'exploitation ajusté à taux de change constants s'est élevé à 334 millions de dollars, contre 329 millions de dollars l'année précédente. L'augmentation d'une année sur l'autre est le résultat de fortes mesures de tarification et d'une productivité accrue compensant la hausse de l'inflation, impactée négativement par la baisse du volume global en dollars et l'augmentation des fermetures temporaires en raison de pénuries de matériaux.

Les intérêts débiteurs pour le trimestre se sont élevés à 11 millions de dollars. La diminution d'environ 4 millions de dollars d'une année sur l'autre est principalement due au règlement de notre euro-obligation 2022 à 2 % au quatrième trimestre de 2021. Les autres revenus et autres dépenses ont représenté une charge de 3 millions de dollars.

Notre taux d'imposition non conforme aux PCGR pour le trimestre était de 22,3 %, et nous prévoyons que le taux d'imposition pour l'année entière se situera entre 22 % et 23 %, avec d'éventuelles variations trimestrielles. Cela nous amène à un bénéfice par action sur une base GAAP et non GAAP de 3,78 $. Cela représente une augmentation de 13 % par rapport à l'année précédente sur une base GAAP et de 8 % sur une base non GAAP.

Passons aux segments. Global Ceramic a réalisé un chiffre d'affaires d'un peu moins de 1,1 milliard de dollars. C'est une augmentation de 14,5 % en données publiées ou d'environ 18,5 % en données constantes. L'augmentation des ventes d'une année sur l'autre est principalement le résultat d'actions tarifaires à l'échelle du segment avec la plus forte augmentation de volume en Europe, au Mexique et avec notre activité de comptoirs en quartz aux États-Unis.

La marge opérationnelle, hors charges, s'établit à 9,4% contre 9,6% l'année précédente. Et le bénéfice d'exploitation ajusté sur une base constante s'est élevé à 103 millions de dollars, contre 89 millions de dollars l'an dernier. L'augmentation d'une année sur l'autre est due aux mesures tarifaires combinées à la productivité pour compenser l'inflation, même avec la crise énergétique européenne, en plus d'un volume favorable d'une année sur l'autre.

Flooring North America a également enregistré des ventes d'un peu moins de 1,1 milliard de dollars. C'est une augmentation de 10,6 % en données publiées ou de 12,3 % en données constantes. La croissance des ventes d'une année sur l'autre est due à des mesures de prix agressives et à la force des volumes dans les unités d'affaires résilientes, stratifiées et commerciales, compensées par la douceur des tapis résidentiels.

La marge d'exploitation, hors charges, était de 8,9 % contre 9,3 % l'année précédente, et le résultat d'exploitation était de 95 millions de dollars contre 90 millions de dollars l'an dernier. L'augmentation du bénéfice d'exploitation du secteur en dollars est due à des mesures de tarification et à des initiatives d'augmentation de la productivité compensant l'inflation, qui était principalement due à la hausse des coûts des matériaux, à la baisse du volume global et aux coûts d'arrêt causés par des pénuries de matériaux.

Et enfin, dans Flooring Rest of the World, les ventes se sont élevées à 879 millions de dollars. Il s'agit d'une augmentation de 14,2 % en données publiées ou de 22 % sur une base constante, grâce à de fortes mesures de prix dans l'ensemble du segment et à la croissance des volumes dans les activités de stratifiés, de panneaux et d'installation.

La marge d'exploitation, hors charges, était de 15,5 %, mais en baisse par rapport à nos 20,9 % de l'année précédente. Le bénéfice d'exploitation ajusté sur une base constante s'est établi à 145 millions de dollars, comparativement à 161 millions de dollars l'an dernier. La baisse d'une année sur l'autre a été entraînée par une inflation importante, principalement compensée par des mesures de tarification en plus d'une productivité défavorable et des arrêts temporaires dus à des pénuries de matériaux et à la substitution de matériaux. Le siège social et les éliminations se sont élevés à 10 millions de dollars cette année, en ligne avec l'année précédente.

Passons au bilan. La trésorerie et les placements à court terme se sont élevés à 541 millions de dollars, les flux de trésorerie disponibles étant une utilisation de trésorerie de 75 millions de dollars au cours du trimestre avec un retour à une saisonnalité normale. Le flux de trésorerie de l'année entière devrait se rapprocher de l'année précédente.

Les créances pour le trimestre s'élevaient à un peu plus de 2 milliards de dollars avec un DSO de 53,8 jours, en légère baisse par rapport aux 54,4 jours de l'année précédente. Les stocks s'élevaient à un peu plus de 2,5 milliards de dollars. Cela représente une augmentation de 517 millions de dollars ou 26 % par rapport à l'année précédente, dont environ 60 % en raison de l'inflation et 40 % en raison de la croissance des unités. Les jours d'inventaire étaient de 110,5 contre 105,6 l'année précédente.

Les immobilisations corporelles s'élevaient à un peu plus de 4,5 milliards de dollars, avec des CapEx pour le trimestre à 129 millions de dollars contre un D&A de 141 millions de dollars. Les dépenses d'investissement pour l'année complète devraient s'élever à environ 800 millions de dollars, avec des prévisions de D&A à 570 millions de dollars. Et enfin, le bilan et les flux de trésorerie disponibles pour l'ensemble de l'année restent très solides avec une dette brute actuellement de 2,6 milliards de dollars et un levier de 1,1x l'EBITDA ajusté.

Et avec cela, je vais passer l'appel à Chris pour un examen de nos principaux domaines opérationnels.

Guillaume Wellborn

Merci Jim. Notre activité céramique aux États-Unis continue d'améliorer ses ventes et ses marges. Nous améliorons notre gamme de produits et procédons à de multiples augmentations de prix pour couvrir l'inflation. Au cours du trimestre, le secteur résidentiel est demeuré vigoureux tandis que le secteur commercial a pris de l'élan alors que les entreprises lançaient de nouveaux projets et commençaient des rénovations différées. Nos ventes devraient être positivement impactées en proposant des alternatives aux importations de carreaux, dont les prix augmentent et connaissent des retards d'expédition. Nous avons amélioré nos outils technologiques pour que la sélection, la commande et le ramassage des produits soient les plus rapides et les plus simples de l'industrie. Nos ventes de comptoirs en quartz augmentent rapidement et pour satisfaire la demande, nous avons lancé la construction pour augmenter la capacité de notre installation de comptoirs au Tennessee. Nous voyons notre position sur le marché américain de la céramique s'améliorer avec de nouvelles constructions à des niveaux élevés et renforcer les canaux commerciaux alors que nous proposons des options produites localement avec des visuels et des caractéristiques exceptionnels.

Les résultats de nos activités céramiques au Mexique et au Brésil continuent d'être solides, même si nos ventes du trimestre ont été limitées par de faibles niveaux de stocks. Notre performance a été soutenue par la force continue de la construction et de la rénovation résidentielles avec l'amélioration des projets commerciaux. Au cours de l'année écoulée, nous avons réagi à la hausse de l'inflation et à la hausse du coût de l'énergie par de multiples hausses de prix, que les deux marchés ont acceptées. Nous continuerons de prendre des mesures sur les prix à mesure que l'inflation augmente. À court terme, nous prévoyons que la vigueur des deux marchés se poursuivra, même si la hausse des taux d'intérêt et de l'inflation pourrait avoir une incidence sur la demande future. Pour alléger les contraintes, nous avons augmenté la capacité au Mexique et nous négocions avec les agences gouvernementales des permis et des incitations pour construire une nouvelle usine de porcelaine au Brésil.

Dans notre activité céramique européenne, notre équipe de direction prend des mesures extraordinaires pour s'adapter à un environnement particulièrement difficile. Nos ventes au premier trimestre ont augmenté alors que la demande des consommateurs s'est renforcée et que nos clients ont augmenté les niveaux de stocks en prévision de l'inflation. La production de l'industrie céramique en Europe a été interrompue lorsque l'approvisionnement en argile ukrainienne de l'Europe occidentale a cessé. Les prix du gaz naturel pour le reste de l'année ont augmenté par rapport aux estimations précédentes, ce qui a fait augmenter nos coûts futurs.

Nous avons amélioré les résultats en augmentant les prix plus que prévu et nous avons amélioré notre gamme de produits pour améliorer nos résultats. Nous avons anticipé les problèmes d'argile ukrainiens et augmenté nos niveaux de stocks avant l'invasion pour éviter d'interrompre notre production. Notre inventaire d'argile devrait laisser suffisamment de temps pour reformuler les produits avec des matériaux alternatifs sans perturber nos opérations. Il y a plus d'incertitude sur le marché au second semestre 2022, la croissance économique devant ralentir et les coûts de l'énergie plus élevés que les estimations précédentes. Nous sommes prêts à ajuster nos stratégies si nécessaire en fonction des conditions du marché.

Le segment Flooring Rest of the World a enregistré une solide croissance du chiffre d'affaires, la demande restant forte. Notre équipe de direction a pris des mesures pour gérer la hausse des coûts énergétiques, l'escalade de l'inflation des matériaux et la volatilité des chaînes d'approvisionnement. Malgré de multiples augmentations de prix, nous sommes à la traîne de la hausse rapide des coûts en Europe et avons annoncé des augmentations de prix supplémentaires en réponse aux pressions inflationnistes persistantes. Notre innovation continue et nos nouvelles fonctionnalités soutiennent notre position sur le marché et nos marges.

En raison de leurs visuels uniques et de leurs performances de résistance à l'eau, la demande pour nos collections de stratifiés haut de gamme reste forte. Bien que l'approvisionnement en matériaux au cours du trimestre ait limité la production, nos ventes de stratifiés ont augmenté et nous prévoyons une croissance continue à long terme alors que nous élargissons la catégorie des stratifiés haut de gamme avec de nouvelles innovations, conceptions et fonctionnalités.

Pour maximiser notre distribution de stratifiés, nous avons introduit nos innovations de pointe dans le canal spécialisé sous notre marque Quick-Step et les avons suivies dans d'autres canaux avec des fonctionnalités premium qui ajoutent de la valeur en utilisant des marques uniques. Avec cette stratégie de marché pour notre stratifié, nous élargissons notre part de marché et ajoutons de nouvelles capacités de support en Belgique d'ici la fin de 2023.

Les ventes de nos activités de LVT et de feuilles de vinyle ont subi l'incidence négative de perturbations importantes et de faibles niveaux de stocks. Nos marges se sont améliorées au cours de la période grâce à l'augmentation de la production et des prix. L'approvisionnement en matières premières pour les deux catégories a été particulièrement difficile, mais s'est amélioré au cours de la période. Nous continuons à améliorer nos procédés et formulations LVT pour améliorer nos ventes et nos marges. Nos ventes LVT rigides augmentent considérablement à mesure que la catégorie augmente dans la préférence des consommateurs.

Nos 2 acquisitions complémentaires ont contribué à notre chiffre d'affaires au cours du trimestre, et l'intégration des deux se déroule comme prévu. Notre achat d'un fabricant d'isolation avec des usines en Irlande et au Royaume-Uni a augmenté notre part de marché et nos ventes de produits d'isolation en polyuréthane. Dans l'une des usines d'installation que nous avons acquises, une nouvelle ligne de production dotée d'une technologie de pointe est actuellement en cours de démarrage.

Notre nouvelle usine française de MDF a amélioré notre offre de produits et étendu la portée géographique de notre activité. Nous améliorerons les opérations de l'usine en améliorant les processus, en augmentant la capacité et en générant de l'énergie à partir des déchets de bois. Malgré les contraintes matérielles, nos ventes de panneaux ont augmenté de manière significative au cours du trimestre, y compris de solides résultats dans notre activité mezzanine, qui se développe avec la demande du commerce électronique. Notre nouvelle ligne de stratifié haute pression fonctionne bien et étend notre fabrication à une nouvelle catégorie de produits qui se coordonne avec d'autres panneaux de bois. Afin de fournir des produits de panneaux plus durables, nous avons introduit une nouvelle technologie brevetée pour récupérer la fibre de bois des panneaux MDF qui réduira les émissions de carbone et notre position sur les coûts. Nos 2 centrales énergétiques alimentées avec des déchets de bois réduisent nos émissions de carbone et réduisent considérablement nos coûts énergétiques.

Notre activité australienne a enregistré une forte demande de revêtements de sol au cours du trimestre suite à l'assouplissement des restrictions COVID, tandis que la Nouvelle-Zélande est restée difficile en raison du maintien des restrictions COVID. Des augmentations de prix ont été mises en œuvre dans les deux pays en réponse à la hausse des coûts des matériaux et du transport.

Comme pour Flooring Rest of World, Flooring North America gère la plus forte inflation que nous ayons jamais connue. Les stratégies que nous avons mises en place au cours des 2 dernières années ont amélioré notre exécution des ventes, notre structure de coûts et nos niveaux de service et nous ont permis de gérer un environnement difficile.

La plupart de nos coûts de fabrication sont liés aux prix du pétrole et du gaz et nos fournisseurs continuent d'augmenter leurs marges compte tenu des contraintes d'approvisionnement. Pour compenser, nous avons annoncé de nouvelles augmentations de prix cette année en plus des multiples séries d'augmentations en 2021. Dans l'ensemble du segment, nous avons lancé de nombreux projets pour augmenter la productivité, améliorer l'efficacité et mettre à niveau nos actifs afin d'améliorer nos résultats.

Mohawk détient une part importante du marché nord-américain des stratifiés et les ventes de nos collections haut de gamme ont continué de croître au cours du trimestre alors que notre nouvelle ligne de production s'est accélérée. Nous prévoyons atteindre nos niveaux de production ciblés comme prévu au cours du deuxième trimestre, ce qui augmentera les ventes de nos produits de nouvelle génération.

Avec des visuels réalistes et des performances supérieures, notre stratifié est devenu une alternative imperméable attrayante au bois et au LVT dans la plupart des canaux, y compris la construction de nouvelles maisons. L'augmentation de la demande du marché en Amérique du Nord absorbe notre production supplémentaire au fur et à mesure de sa mise en ligne, et nous élargissons encore notre capacité de production de stratifiés aux États-Unis l'année prochaine pour soutenir une croissance continue.

Nos ventes de LVT ont continué de croître considérablement au premier trimestre, car nous avons bénéficié d'une offre améliorée sur tous les canaux. Nos marges ont été affectées par des perturbations matérielles qui ont interrompu la fabrication, des retards dans les produits d'approvisionnement et des coûts de fret maritime plus élevés. Notre ancienne opération LVT a considérablement amélioré ses processus et augmente les vitesses et la capacité de la ligne.

Notre nouvelle usine West Coast LVT lance les processus de production et de mise au point. Une fois pleinement mises en œuvre, nos opérations sur les côtes est et ouest offriront des avantages logistiques et de service à nos clients. Nous continuerons d'utiliser stratégiquement le LVT d'origine pour compléter notre portefeuille et maximiser notre activité.

Nos ventes de vinyle en feuille ont également augmenté, bien que des pénuries de matériaux aient arrêté nos opérations et augmenté nos coûts au cours de la période. Nous prévoyons une normalisation de l'approvisionnement en matériaux pour notre activité résiliente au cours du deuxième trimestre, ce qui améliorera nos ventes et nos marges.

Le service de tapis résidentiel s'est considérablement amélioré et les clients réduisent leurs stocks, ce qui a un impact sur les ventes. Nous augmentons encore les prix pour compenser la hausse des coûts des matériaux et de l'énergie. En réduisant la complexité, en simplifiant les opérations et en augmentant l'efficacité, nous améliorons les coûts. Nous gérons des marchés du travail serrés qui ont une incidence sur la dotation et la productivité.

Nos ventes commerciales continuent de rebondir grâce à la force des canaux gouvernementaux, du lieu de travail et des soins de santé. Les ventes de nos collections de dalles de moquette et de LVT commerciales augmentent à mesure que de nouveaux projets et des projets différés sont lancés. L'activité de conception commerciale continue de se renforcer, comme en témoigne l'indice de facturation architecturale de mars. Ce pipeline de projets soutiendra les futures spécifications et la croissance des ventes de nos produits commerciaux.

Notre LVT produit localement est plus largement spécifié en raison de sa plus grande stabilité dimensionnelle, de ses performances supérieures et de sa préférence pour un approvisionnement local plus cohérent. Nous nous engageons à devenir neutres en carbone avec nos produits de revêtement de sol commerciaux et avons introduit une nouvelle dalle de moquette qui offre une acoustique et un confort supérieurs tout en atteignant le plus haut niveau de certifications de durabilité avec la moitié de l'empreinte carbone.

Sur ce, je rappellerai Jeff.

Jeffrey Lorberbaum

Merci Chris. Quatre mois après le début de 2022, nous restons prudemment optimistes quant à la croissance du secteur cette année malgré l'inflation et les pressions sur les taux d'intérêt. Nous avons annoncé des augmentations de prix supplémentaires pour la plupart de nos produits et marchés alors que l'inflation continue d'augmenter. L'offre de logements est historiquement faible et la hausse des taux hypothécaires incite les familles à acheter une maison plus tôt. La rénovation devrait être soutenue par la poursuite des ventes de maisons existantes, l'augmentation de la valeur nette des maisons et la modernisation des maisons achetées au cours des 2 à 3 dernières années.

Nous prévoyons que le secteur commercial poursuivra son rebond avec le retour des personnes aux routines pré-pandémiques. Nous prévoyons des améliorations dans l'approvisionnement en matériaux contraints qui devraient augmenter nos niveaux de production.

Une fois terminés, nos investissements en capital permettront d'alléger les contraintes de capacité spécifiques et d'augmenter notre offre. Cette année, nous nous concentrons sur l'optimisation de notre mix et de nos marges en limitant l'impact de l'inflation par le biais d'augmentations de prix, en contrôlant nos dépenses et en lançant des actions de productivité supplémentaires, ce qui devrait augmenter notre bénéfice par action d'une année sur l'autre.

Compte tenu de ces facteurs, nous prévoyons que notre BPA ajusté du deuxième trimestre se situera entre 4,25 $ et 4,35 $, hors frais de restructuration. Nous avons confiance dans l'avenir à long terme de notre entreprise malgré les incertitudes à court terme. À l'échelle mondiale, il existe un déficit structurel de logements qui prendra des années à combler et nous devrions bénéficier de fortes tendances à long terme dans la construction de maisons neuves, la rénovation résidentielle et les projets commerciaux.

Nos marques sont les plus reconnues dans le domaine des revêtements de sol et offrent un portefeuille de produits complet qui comprend la plus grande collection de produits durables de l'industrie. Nous facilitons la croissance de nos clients grâce à des outils numériques de pointe qui génèrent des prospects, simplifient les commandes et accélèrent les livraisons.

Grâce à l'innovation de notre équipe talentueuse, nous continuons à diriger l'industrie en matière de conception, de performance et de valeur. La solidité de notre bilan nous permet de poursuivre des acquisitions transformationnelles et complémentaires qui complètent nos activités. Au cours des 3 à 5 prochaines années, ces avantages devraient améliorer les ventes et l'expansion des marges de Mohawk.

Nous serons maintenant heureux de répondre à vos questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Instructions de l'opérateur]. Votre première question vient de la ligne de Tim Wojs avec Baird.

Timothée Wojs

Peut-être juste une première question sur le mix. Je suis juste un peu curieux de savoir si vous pouvez peut-être nous donner une mise à jour sur ce que vous voyez, peut-être des grandes lignes du côté du mix ? Et avez-vous vu une réaction à des prix plus élevés dans tous les domaines du point de vue du mix ? Et puis, je suppose qu'à partir de votre propre capacité, quelle est l'opportunité de se mélanger au sein de votre production ou de vos gammes de produits pour améliorer les marges ? Et je suppose que c'est quelque chose que vous voudriez faire dans l'environnement actuel ou non ?

Jeffrey Lorberbaum

Il y a des transactions à la baisse sur les différents marchés. Au fur et à mesure que vous augmentez les prix, certaines personnes ont des budgets et cela les oblige à réduire la qualité du produit. Cela se produit dans différentes pièces. C'est probablement plus au milieu. Le bas de gamme du marché, il n'y a pas beaucoup d'endroit où aller. Et le haut de gamme, les gens ne sont pas pressés. Il y a donc une partie de cela à venir. Nous pensons que l'industrie restera à des niveaux élevés avec des volumes, avec des augmentations des prix de vente moyens. Nous prévoyons un retour à la normale de la saisonnalité par rapport à l'année précédente, l'année dernière environ et un ralentissement de l'inflation. Nous prévoyons également que le dollar américain se renforcera et aura un impact négatif sur nos résultats convertis cette année.

Timothée Wojs

D'accord. D'accord. Donc il y a un peu là. Je suppose que dans le cadre de vos propres capacités, je veux dire, juste compte tenu de l'environnement, chercheriez-vous à vous mélanger au sein des gammes de produits juste pour améliorer les marges ? Êtes-vous d'accord avec votre type de mix actuel ?

Jeffrey Lorberbaum

Écoutez, nous essayons toujours d'améliorer le mix. Dans certains cas où, tout comme notre activité céramique européenne, nous avons volontairement limité les ventes du bas de gamme compte tenu de la hausse de l'inflation et les avons poussées à la hausse, ce qui a également aidé nos marges dans notre activité céramique. Et l'objectif chaque année est d'introduire de nouveaux produits pour améliorer le mix de l'activité et nous aider à améliorer les marges.

Timothée Wojs

D'accord. D'accord. Bien. Et puis je suppose que juste pour le contexte, je veux dire, je sais que l'approvisionnement a été un défi dans certaines de vos entreprises. Je veux dire, si vous aviez l'accès nécessaire aux matières premières, je veux dire, quel type de croissance de volume auriez-vous été en mesure de réaliser si vous aviez la bonne quantité de matières premières ?

Jeffrey Lorberbaum

Les opérations, dont beaucoup ont été perturbées par des matériaux, y compris le LVT et le vinyle en feuille aux États-Unis et en Europe, notre activité de stratifiés, notre activité de panneaux et certaines des autres, sont toutes liées au matériau, au manque de matériaux. Il y avait aussi des restrictions COVID en Australie et en Nouvelle-Zélande. Nous avons eu des retards dans les produits importés. Au fil du trimestre, tous les impacts ont diminué. Nous pensons que le deuxième trimestre sera sensiblement meilleur.

James Brunk

Et puis, ce que je dirais du point de vue des coûts, nous savons que cela nous a touché environ 9 millions de dollars au cours du trimestre, mais la perte de ventes est vraiment difficile à estimer.

Opérateur

Notre prochaine question vient de la lignée de Matthew Bouley de Barclays.

Matthieu Bouley

Juste sur l'approvisionnement, encore une fois, en particulier l'approvisionnement européen en argile. Il semble que vous ayez acheté des stocks avant la perturbation. Je crois vous avoir entendu dire que la constitution de l'inventaire vous laissera un peu plus de temps pour reformuler les documents. Pouvez-vous simplement nous donner des détails sur l'offre d'argile en Europe et sur ce que vous et l'industrie faites pour y remédier ?

Guillaume Wellborn

Eh bien, comme vous l'avez mentionné, l'argile ukrainienne est largement utilisée en Europe, et nous avons augmenté nos stocks. Je pense que nous pouvons avoir un avantage durable dans ce domaine parce que, premièrement, nous avons un bon approvisionnement pour la transition. Et nous avons de très bonnes ressources R&D et ressources logistiques travaillant sur des alternatives. Et je pense que nous aurons un avantage par rapport à de nombreuses entreprises à l'avenir.

Matthieu Bouley

D'accord. Je suppose que le même sujet dans la céramique européenne. Je pense que vous avez mentionné que le volume était, je pense que vous avez dit fort, je suppose, malgré les augmentations de prix. Il semblait que certains clients constituaient des stocks avant l'inflation. Pourriez-vous simplement nous expliquer ce que cette constitution de stocks pourrait signifier pour les volumes futurs et comment vous pensez à l'élasticité de la demande des clients lorsque ces prix plus élevés se concrétisent ?

Guillaume Wellborn

Eh bien, nous avons pu prendre des prix. Et nous pensons qu'il y a eu une adhésion précoce à ces augmentations de prix. Nous n'avons pas vraiment un bon juge quant au volume de ce volume, mais je prévois qu'il y a eu des préachats.

Opérateur

Notre prochaine question vient de la lignée de Susan Maklari de Goldman Sachs.

Susan Maklari

Ma première question est la suivante : vous avez beaucoup parlé de la capacité de gagner des parts de marché compte tenu de ces dynamiques mondiales, qu'elles soient nationales ou internationales, qui se manifestent. Et je suppose que, en regardant vers l'avenir, pouvez-vous simplement commenter la capacité de conserver une grande partie de cette part de marché ? Y a-t-il quelque chose que vous faites différemment pour rendre cela peut-être un peu plus collant que par le passé ? Et comment devrions-nous penser à ce que cela pourrait signifier pour les volumes au cours des deux prochains trimestres, lorsque peut-être les chaînes d'approvisionnement s'amélioreront progressivement ?

Jeffrey Lorberbaum

En ce qui concerne l'avenir, nous sommes prudemment optimistes quant à ce qui va se passer cette année malgré la hausse de l'inflation, des taux d'intérêt. Et compte tenu de nos activités internationales, le renforcement du dollar réduira la traduction des pièces. Notre base commence car le PIB continuera de croître mais à un rythme plus faible. Nous voyons des prix plus élevés se poursuivre et continuer à les augmenter avec l'augmentation des coûts des matériaux. Et nous voyons que la disponibilité des matériaux va nous aider à augmenter.

Nous avons mentionné précédemment que la publicité continuera à s'améliorer et nous avons annoncé d'autres augmentations pour couvrir les coûts que nous recherchons. L'autre chose qui va nous être bénéfique à l'avenir est que ce rachat d'actions que nous avons effectué continuera d'augmenter le BPA. Et juste comme une note pendant que nous parlons, la saisonnalité de l'entreprise, le Q2 est notre période la plus forte de l'année. Et puis le T3 est impacté par les vacances européennes. Certains des modèles ne mettent pas cela en place. Et puis le quatrième trimestre est typique avec des vacances et inférieur au troisième trimestre.

Susan Maklari

D'accord. C'est utile. Et en fait, cela m'amène à ma prochaine question, Jeff, qui est, comme nous regardons le reste de l'année, pouvez-vous simplement nous donner quelques commentaires sur la façon dont nous devrions penser aux différents puts et takes à travers le différents segments étant donné que certaines de ces compositions sont encore un peu bizarres au cours des prochains trimestres ?

Jeffrey Lorberbaum

Quand vous regardez l'année dernière, le premier semestre de l'année, nous sommes entrés dans l'année et l'industrie était, l'inventaire dans les canaux était vraiment bas. Les capacités étaient limitées. Mais ce qui s'est passé, c'est que nous avons beaucoup expédié au cours de la première moitié de l'année, de manière saisonnière. Ainsi, les compositions de la première mi-temps sont plus difficiles que la normale. Et puis en seconde période, cela devrait se normaliser et ensuite nous devrions voir les comps devenir plus faciles par rapport à l'année dernière.

Opérateur

Notre prochaine question vient de la lignée de Keith Hughes de Truist.

Keith Hugues

La croissance de votre revêtement de sol en Amérique du Nord a été assez impressionnante étant donné que la moquette a connu des difficultés au cours du trimestre. Pourriez-vous nous donner une sorte d'ampleur de la croissance de votre surface dure dans ce segment pour obtenir ce résultat ?

Jeffrey Lorberbaum

Voyons comment nous répondons à celle-là. Les performances du premier trimestre, vous avez raison, les ventes ont augmenté de 12% en données constantes, principalement en raison des actions sur les prix. Et vous avez raison, le LVT et le stratifié ont connu une forte dynamique de ventes tandis que l'activité moquette était plus faible avec les canaux ajustant les stocks ainsi qu'une plus grande normalisation de la part des différents produits.

Les stratégies que nous mettons en œuvre au cours des deux dernières années avec tous les changements que nous avons apportés améliorent nos ventes et nos services, réduisant ainsi nos coûts. Et puis on continue, notre activité de stratifié a été limitée par nos capacités. Dans notre LVT, nous avons augmenté les taux de production auxquels nous sommes. Nous en avons importé davantage pour le satisfaire, puis nous démarrons cette nouvelle usine pour l'obtenir. Si vous regardez dans notre Q, vous pouvez regarder différentes catégories de produits et vous montrerez simplement en termes généraux le volume dans les différentes catégories par catégorie de produits.

James Brunk

Et vous verrez, Keith, que les catégories de bois stratifié et résilient ont certainement augmenté et ont également été soutenues par une activité commerciale plus forte.

Keith Hugues

D'accord. Deuxième question, juste sur LVT en Amérique du Nord. Nous avons vu venir de forts chiffres d'importation. Et je pense que vous importez toujours des produits ici également. Vous sentez-vous comme Mohawk, dans l'ensemble, pensez-vous que votre croissance est conforme ou plus rapide ou inférieure à ce que fait LVT en Amérique du Nord ?

Jeffrey Lorberbaum

Eh bien, tout d'abord, ce nombre est difficile à obtenir. Et...

Keith Hugues

Si vous le comparez aux importations, par exemple, votre croissance est-elle plus rapide que celle des importations ?

Jeffrey Lorberbaum

Nous avons également au premier trimestre à la fermeture chinoise et asiatique. Donc, les gens constituent des stocks avant, qui apparaissent tous au premier trimestre, qui sont expédiés au quatrième trimestre à venir. Mais je pense que nous grandissons aussi vite ou plus vite que le marché.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Michael Rehaut de JPMorgan.

Michel Réhaut

Tout d'abord, je voulais simplement revenir à vos commentaires sur la saisonnalité au troisième et au quatrième trimestre. Tout type de granularité supplémentaire serait utile. Et plus précisément, devrions-nous considérer le BPA 2T comme le point culminant d'un trimestre pour l'année ? Et tout ce qui concerne les ventes et les marges par rapport au 2e trimestre serait utile.

Jeffrey Lorberbaum

Je veux dire, si vous revenez en arrière et regardez les dernières années, vous verrez que le Q2 est le point culminant. Et ce qui se passe, c'est que nous prenons nos vacances et fermons les usines en Europe, ce qui a un impact sur les ventes et les marges au troisième trimestre. D'un autre côté, les entreprises américaines ont tendance à culminer, elles compensent donc un peu au fur et à mesure. Et puis le quatrième trimestre est toujours inférieur au troisième trimestre à cause des vacances et les gens n'achètent pas de produits de revêtement de sol lorsqu'ils ont leurs arbres de Noël comme vous le faites généralement. Jim, voulez-vous ajouter quelque chose?

James Brunk

En ce qui concerne la saisonnalité, Mike, les autres éléments à prendre en compte dans notre projection, nous prenons en compte le rythme de l'inflation, les prix que nous mettons en place. Rappelez-vous, le commentaire précédent de Jeff sur les compositions en première mi-temps. Ainsi, l'expansion des ventes au premier semestre devrait être principalement tirée par les augmentations des prix de vente, alors qu'au second semestre, nous nous attendrions à une certaine normalisation du prix par rapport au volume, tout compte fait de ce que nous savons aujourd'hui.

Jeffrey Lorberbaum

Jim, passez en revue l'impact du change à partir de l'euro uniquement.

James Brunk

Oui. L'autre point sur la saisonnalité, comme Jeff vient de le souligner, est notre exposition au change, en particulier à l'euro du point de vue des coûts. L'an dernier, au deuxième trimestre, l'euro approchait 1,20 $, 1,21 $. Comme vous l'avez vu récemment, il est même tombé en dessous de 1,06 $ à 1,05 $. Cela aura donc un impact sur nos résultats traduits.

Michel Réhaut

Super. C'est très utile, appréciez la couleur là-bas. Je suppose que deuxièmement, j'ai été intéressé par vos commentaires plus tôt concernant l'inventaire de l'argile, l'inventaire de l'argile ukrainienne. Et je crois que si j'ai bien compris, c'est Chris qui a en quelque sorte mentionné que vous considérez l'approvisionnement, je suppose, comme durable à court terme et que peut-être à moyen et à long terme, vous pouvez travailler sur des alternatives du point de vue de la R&D. Je voulais juste explorer cela un peu si nous pouvions approfondir cela juste pour comprendre, si possible, combien de temps les réserves d'argile que vous avez actuellement soutiendraient la production et quel type d'alternatives de R&D pourrait-il y avoir qui pourrait facilement être utilisé comme un remplaçant une fois ces réserves épuisées.

Jeffrey Lorberbaum

Laissez-moi commencer, puis Chris vous donnera une réponse détaillée. Un point que nous essayions de faire valoir est que nous avons obtenu plus de prix au premier trimestre que prévu. Cela s'explique en partie par le fait que la production de l'industrie a diminué à cause de cela et cela a permis à l'industrie de faire passer plus de prix plus rapidement que prévu. C'était donc un point.

La seconde est, comme l'a dit Chris, que nos niveaux de stocks sont plus élevés que tout le monde, plus élevés que la plupart des gens, la plupart des autres entreprises. Et donc ça ne nous a pas autant touchés. Et puis nous sommes couverts pendant la majeure partie de l'année. Et puis nos gens, différents autres, nous avons une vision plus globale de ce qui se passe dans le monde et pouvons trouver des alternatives plus facilement. Et nous pensons que nous avons aussi un avantage dans nos chimistes et leurs capacités à échanger, ce qui devrait nous aider à faire la transition. Chris, ai-je raté quelque chose ?

Guillaume Wellborn

Non. J'ajouterais juste à cela, Michael, que surtout en Espagne et en Italie, mais toute l'Europe utilise l'argile ukrainienne principalement pour des produits particuliers haut de gamme. Et donc tout le monde va être, l'anticipation est que tout le monde va perdre cet approvisionnement en argile ukrainienne et tout le monde va devoir le remplacer. La quantité dont nous disposons nous donne plus de temps pour la transition, et nous pensons qu'il existe des alternatives, non seulement pour nous, mais aussi pour l'industrie, pour remplacer l'argile ukrainienne.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Stephen Kim d'Evercore ISI.

Stephen Kim

Félicitations pour ce déménagement ukrainien. On dirait que vous avez surpassé vos concurrents là-bas. Je voulais cependant poser quelques questions sur Flooring North America. Premièrement, en ce qui concerne les moquettes rési, vous avez mentionné que le service de moquette s'améliore et que les clients réduisent leurs stocks. Je voulais juste voir si vous pouviez élaborer un peu à ce sujet. Pourquoi les clients réduisent-ils leurs stocks ? C'est une entreprise qui connaît actuellement de nombreux goulots d'étranglement ou des durées de cycle de construction prolongées.

Je pense que la plupart des gens qui suivent l'industrie de la construction résidentielle pensent que nous approchons probablement du maximum, que, cette situation ne va probablement pas s'aggraver à partir d'ici. Cela peut s'améliorer. Je me demandais donc comment vous pensez que cela pourrait affecter les ventes globales dans le canal. Donc, si vous pouvez simplement mettre votre commentaire sur la réduction des stocks par les clients dans le contexte de ce genre de perspective.

Jeffrey Lorberbaum

Ce qui s'est passé à l'automne de l'année dernière et avant, nos clients prenaient tout ce qu'ils pouvaient en raison du moment des expéditions, qui était imprévisible. Donc, s'il y avait une disponibilité, ils la prenaient. Et la plupart d'entre eux ont augmenté leurs entrepôts afin de le mettre, afin d'avoir un approvisionnement plus régulier. Au cours des derniers mois, nous avons pu ramener les stocks et les niveaux de service presque là où ils étaient avant les niveaux d'avant la pandémie afin qu'ils n'aient pas besoin des mêmes niveaux de stocks pour exploiter leur entreprise.

Stephen Kim

J'ai compris. Logique. D'accord. C'est très bien. Mais j'imagine que dans la mesure où les constructeurs sont réellement en mesure de construire plus de produits et d'avoir plus d'achèvements, ce serait peut-être un avantage quelque peu compensatoire pour vous plus tard dans l'année, corrigez-moi si je me trompe.

Jeffrey Lorberbaum

Donc, le volume dépend du nombre de maisons qu'ils construisent, et il semble que ce sera une bonne année. Il semble qu'il y ait eu beaucoup de maisons commencées l'année dernière qui ont prolongé leurs dates d'achèvement. Ainsi, le revêtement de sol a tendance à être la dernière chose en eux. Donc ça devrait aussi aider.

Stephen Kim

Oui. Je dirais. En parlant de cela et du fait, comment l'installation de revêtements de sol peut être différente de certains autres produits. L'une des choses auxquelles nous avons pensé est que vous pourriez peut-être voir dans cet environnement étrange dans le logement un taux plus lent de ventes de maisons existantes, même si la nouvelle construction reste plus forte et que les prix des maisons, selon nous, seront résilients. Mais si vous constatez un ralentissement des ventes de maisons existantes aux États-Unis, je suis curieux, pensez-vous que les revêtements de sol sont plus exposés au type de rénovation associé à un déménagement, où quelqu'un déménage plutôt que de rénover pour rester ?

La chose à laquelle je pensais était que pour remodeler un sol, il fallait souvent vider la pièce. C'est un peu envahissant et ce genre de choses. C'est un peu plus facile de faire comme quand vous changez de maison, pour ainsi dire. Et j'étais curieux de savoir si vous aviez déjà travaillé là-dessus. Si vous pensez que cela est valable ou s'il y a des facteurs compensatoires auxquels je ne pense pas?

Jeffrey Lorberbaum

Le revêtement de sol est une perturbation importante pour la maison de quelqu'un. Il s'agit donc généralement de grands projets. Et encore une fois, lorsque les gens déménagent, il y a généralement des changements importants dans le revêtement de sol qui entre dans la maison. Maintenant, tout ne se fait pas le jour 1. Il faut donc généralement plusieurs années pour que les gens, lorsqu'ils achètent une maison, la modernisent, ce qui signifie qu'il devrait y avoir beaucoup de demande refoulée depuis les 2 derniers ou 3 ans de ventes de maisons existantes très élevées. Donc, si les ventes de maisons existantes ralentissent, il devrait vous rester cette demande que tout le monde continue de remodeler depuis quelques années parce que la plupart des gens n'ont pas l'argent pour tout faire en même temps ou l'envie.

Stephen Kim

Oui. Et puis, la disponibilité de l'entrepreneur a probablement retardé les choses aussi.

Jeffrey Lorberbaum

L'autre partie dont les gens parlent, c'est que jusqu'à présent, les gens voulaient faire des projets et la main-d'œuvre était vraiment restreinte. Je ne sais donc pas combien a été reporté parce que la main-d'œuvre n'était pas disponible.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Mike Dahl de RBC Capital Markets.

Michel Dahl

Juste un autre suivi sur la terre battue et les résultats européens. Y a-t-il un moyen de le quantifier? Il semble que vous ayez eu un avantage temporaire, et je sais que votre point de vue à ce sujet pourrait se poursuivre pendant un certain temps. Mais l'avantage que vous aviez donné à vos décisions sur l'approvisionnement, pouvez-vous quantifier combien cela a contribué à 1Q et 2Q ?

Et je suppose que la deuxième partie de la question est, selon vous, tout le monde se précipite pour reformuler. Avez-vous déjà vécu une situation comme celle-ci où il y a eu une sorte de reformulation de masse et quel est le délai? Combien de temps cela prend-il généralement, d'autant plus qu'il s'agit d'une sorte de type de produit unique qu'il cible ? Et avez-vous un aperçu du type de calendrier de reformulation pour vous ou vos pairs ?

Jeffrey Lorberbaum

Cela ne s'est jamais passé comme ça auparavant parce que généralement, si vous voulez y apporter un changement, vous savez que cela s'en vient, vous l'anticipez et vous cherchez d'autres alternatives. Habituellement, le temps de changement prend des mois car vous utilisez cette chose à près de 2 000 degrés et de très petits changements affectent la planéité du produit et sa qualité. Et puis vous devez faire plusieurs tests, puis le tester. Donc, vous passez généralement par une méthode de changement très systématique.

À l'heure actuelle, selon l'endroit où se trouvent les gens, ils n'auront pas cette option s'ils ont de faibles stocks. Et nous savons ce qui s'est passé avec certains concurrents, c'est qu'ils ont déjà réduit leur production. Maintenant, combien de temps cela va prendre à chacun d'eux pour réagir, je ne peux pas répondre. Je peux vous dire qu'avec nos vues mondiales, nous regardons partout dans le monde, et nous avons des tests en cours le mois dernier pour tous les différents produits et catégories, et nous pensons que nous sommes avantagés par cela.

Guillaume Wellborn

Il sera plus difficile pour une petite entreprise de faire toutes ces recherches et d'avoir la logistique nécessaire pour le changer. Et l'autre chose, l'argile ukrainienne est la plus importante pour les produits haut de gamme. Et pour une entreprise qui propose une large gamme de produits, cela aura moins d'impact que si vous êtes un petit acteur qui ne fait que du premium.

Michel Dahl

Droite. D'accord. Et puis ma deuxième question concerne la Russie. Jeff, pouvez-vous nous donner une mise à jour sur vos opérations russes. Un, êtes-vous toujours en activité ? Deux, si oui, pourquoi continuez-vous à fonctionner alors que d'autres entreprises mondiales se sont retirées ? Et troisièmement, la Russie est-elle autonome à ce stade ou exportez-vous des produits de la Russie vers l'Europe ?

Jeffrey Lorberbaum

Eh bien, commençons, nous sommes vraiment inquiets et attristés par ce qui se passe là-bas et par les actions de la Russie. C'est une énorme crise humanitaire. Notre équipe européenne soutient nos employés ukrainiens. Nous apportons une aide aux réfugiés en Pologne au fur et à mesure que nous traversons. Nous y avons suspendu de nouveaux investissements. Nous avons réduit les dépenses. Nous suivons toutes les sanctions sur le marché.

Michel Dahl

Et en ce qui concerne la justification de rester là-bas à plus long terme, et le deuxième point étant, exportez-vous un produit de la Russie vers l'Europe ou est-ce vraiment encore tout autonome là-bas ?

Jeffrey Lorberbaum

L'exportation est une partie très limitée de l'activité qui, comme la plupart de nos entreprises, est conçue pour satisfaire les marchés locaux. Nous n'exportons donc pas beaucoup. C'est bon.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Phil Ng de Jefferies.

Philippe Ng

Félicitations pour un très bon trimestre et les prévisions du 2e trimestre semblent plutôt encourageantes. Jeff, je suppose, vue d'ensemble, la toile de fond macro et le consommateur se sentent un peu plus agités. Est-il possible de ralentir en quelque sorte la montée en puissance d'une partie de la nouvelle capacité que vous apportez si nous constatons une poche d'air plus tard cette année? J'essaie juste d'évaluer à quelle vitesse vous pouvez passer du mode de croissance à un contexte peut-être plus discret.

Jeffrey Lorberbaum

Alors concentrons-nous simplement sur l'endroit où se situe la croissance. Les projets d'expansion sont dans des zones où nous avons des contraintes de capacité existantes et/ou les ventes des catégories de produits sont en expansion. Donc, si vous commencez et parcourez les différentes pièces, aux États-Unis, nous développons le secteur des stratifiés.

Dans le secteur des stratifiés, nous avons une nouvelle gamme qui est déjà vendue et engagée. Et sa part de marché augmente en devenant un substitut, un substitut égal au LVT et au bois. Le LVT, nous augmentons notre production. Nous achetons beaucoup de produits. Et donc si ça ralentit, on peut réduire la quantité de produits sourcés. Dans les comptoirs de quartz, nous sommes survendus dans notre usine américaine. Nous importons des produits là-bas. Donc, si cela ralentit au fur et à mesure que nous le mettons en place, nous pouvons réduire le montant des importations là-bas au fur et à mesure. Mais les entreprises de comptoirs en quartz et de LVT connaissent également une croissance rapide. C'est ça.

En Europe, nous avons atteint la capacité de notre production de stratifiés, et elle n'arrivera qu'à la fin de l'année prochaine. Donc, encore une fois, nous y augmentons notre part. Nous devrons donc peut-être ralentir un peu la transition si les choses ralentissent, mais nous en avons besoin. Les dalles de porcelaine que nous installons, encore une fois, nous sommes survendues et nous nous approvisionnons en produits à partir de celles-ci. Et puis nous dépensons de l'argent pour pouvoir changer le mix au sein des usines en Europe afin d'améliorer la qualité des produits et de fabriquer des pièces plus spécialisées, ce qui aidera notre mix et nos marges.

Et puis enfin, la céramique au Brésil est, je veux dire, nous avons été survendus pendant plus d'un an, et nous devons étendre la capacité là-bas. Au Mexique, nous avons déjà mis en place l'expansion et elle est utilisée. Donc, au-delà de ces éléments, les principaux éléments consistent soit à apporter de nouvelles fonctionnalités de produit sur le marché, soit à réduire les coûts. Je pense donc que nous avons pris les bonnes décisions. Que nous puissions tout utiliser aussi vite que nous l'espérions ou non, comme vous l'entendez, beaucoup de choses sont, nous nous approvisionnons ou non. Et quel que soit le marché, nous devrons nous y adapter.

Philippe Ng

Je t'ai eu. C'est une belle couleur. Et puis, d'après certaines des nuances du flux commercial et de la chaîne d'approvisionnement, il semble que vous soyez assez bien positionné en Amérique du Nord du côté de la céramique et du côté LVT. On dirait que vous prenez part. Pouvez-vous nous en dire un peu plus compte tenu des coûts logistiques et ainsi de suite ? Et puis séparément, vous avez parlé de la façon dont les stocks de vos clients en réduisent peut-être une partie pour la moquette. Voyez-vous une partie de cette dynamique ailleurs?

Guillaume Wellborn

Eh bien, juste sur le, on parle de prendre part à la céramique. Les prix à l'importation ont augmenté compte tenu de l'énergie et du transport, des frets maritimes causant des retards et des coûts croissants, et puis notre fabrication nationale est bien positionnée et notre demande commerciale augmente.

Jeffrey Lorberbaum

Dans le LVT, il y a plus de production américaine en raison des problèmes de logistique qui l'accompagnent. Nous pensons donc que nous sommes bien positionnés là-bas, et c'est la bonne chose à faire. J'ai oublié le reste de votre question pour vous dire la vérité.

Philippe Ng

Aucun problème. Vous avez parlé du côté des tapis, certains de vos clients réduisent leurs stocks parce qu'ils sont réapprovisionnés à ce stade. Voyez-vous cela dans certains de vos autres produits ?

Jeffrey Lorberbaum

Pour la plupart des autres catégories de produits, les stocks n'ont pas atteint le même niveau pour l'industrie que le tapis. Nous pensons que la moquette approche des niveaux plus normalisés. Les autres n'en sont pas encore là.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Truman Patterson de Wolfe Research.

Truman Patterson

Premièrement, au niveau de l'entreprise, vous aviez tous un très bon contrôle des coûts sur la ligne SG&A, un très bon effet de levier là-bas. J'espère que vous pourrez élaborer sur certaines des initiatives internes qui stimulaient cet effet de levier et également sur la durabilité potentielle à l'avenir au fil de l'année.

Jeffrey Lorberbaum

Laissez-moi commencer et je laisserai Jim combler les lacunes. Au début de l'année, nous savions que l'industrie et les volumes pouvaient changer. Nous avons donc entamé l'année en essayant d'optimiser les dépenses SG&A. Nous avons de bons contrôles partout. Nous investissons toujours dans de nouveaux produits, mais nous essayons de contrôler les coûts et les dépenses et de nous assurer que nous les mettons aux bons endroits. Et juste de bons contrôles à travers l'entreprise. Nous pensons que le revers de la médaille est que le chiffre d'affaires augmente en raison de l'inflation des matériaux et de l'énergie. Et nous n'avons pas à le faire, les SG&A n'ont pas la même chose, l'inflation est là, mais elle n'est pas aussi élevée que le produit. Donc, en général, avec cela, vous aurez un coût SG&A inférieur car les deux gonflent à des taux différents.

James Brunk

Truman, l'accent est vraiment mis sur les ventes, le marketing, le côté produit pour essayer de nous avantager à mesure que nous avançons. Nous gardons des contrôles très stricts certainement du côté administratif. Nous continuerons à voir cette tendance se poursuivre. Nous aurons un effet de levier contre l'augmentation des ventes. Et nous nous attendons à ce que le pourcentage des ventes d'une année sur l'autre soit inférieur à celui de l'année dernière.

Truman Patterson

D'accord. Et Jeff, si je vous ai bien entendu, il semble que vous soyez tous capables de tirer parti de la croissance des revenus des prix un peu plus efficacement que des volumes. Est-ce une bonne façon d'y penser ?

Jeffrey Lorberbaum

Je pense que oui.

James Brunk

Oui. Oui. Donc, comme vous le faites maintenant pousser jusqu'à la ligne du haut, vous le faites plus en fonction du volume.

Jeffrey Lorberbaum

Juste un autre élément, aussi, avec toute l'inflation, il est difficile d'obtenir la marge normale en plus de l'inflation. Donc, à l'inverse de cette même tendance, vous n'obtenez pas toute la marge normale sur l'inflation des matériaux et de l'énergie.

Truman Patterson

Compris. D'accord. Et puis j'espère que vous pourrez tous discuter du rapport prix/coût dans votre entreprise européenne de céramique. Auparavant, vous aviez discuté de la couverture de certains de vos concurrents et il faudrait un certain temps pour que les prix soient appliqués, mais maintenant, le gaz naturel européen a fait un pas de plus vers le haut. Dans l'espoir de comprendre, obtenez-vous cette traction supplémentaire sur les prix dans la région ? Est-ce qu'il compense le pic du gaz naturel européen ?

Guillaume Wellborn

Eh bien, je vais juste commenter. L'équipe là-bas prend des mesures extraordinaires pour s'adapter à cet environnement inflationniste. Les ventes et les marges du trimestre ont été plus élevées que prévu. L'impact net de l'énergie était de 26 millions de dollars, et nous avions prévu qu'il serait pire, entre 40 et 45 millions de dollars. Je dirais donc que nous avons fait un très bon travail dans la mise en œuvre de ces augmentations de prix.

James Brunk

Oui. Et Truman, si vous pensez à ce que nous avons dit précédemment, c'est que du premier au deuxième trimestre, nous nous attendons à une certaine amélioration de cet impact net, énergie par rapport à la composition des prix. Le troisième trimestre, encore une fois, devrait être plus proche d'une sorte de parité, puis le quatrième trimestre pour être avantageux en termes de coûts. Maintenant, tout a augmenté, nous avons donc dû faire plus de prix parce que, selon vous, le coût de l'énergie a augmenté. Donc, tout a augmenté, mais l'histoire est vraiment la même en termes de perspectives.

Opérateur

Votre prochaine question vient de John Lovallo d'UBS.

Jean Lovallo

Le premier concerne à nouveau la Russie. Compte tenu de certaines des sanctions qui sont en place, avez-vous du mal à faire entrer et sortir de l'argent en Russie ?

Jeffrey Lorberbaum

Nous ne transférons pas d'argent à l'intérieur et à l'extérieur de la Russie, je ne pense pas.

James Brunk

La Russie elle-même est à peu près autonome. Donc, fondamentalement, leur trésorerie soutient leur entreprise locale.

Jean Lovallo

Mais rapatriez-vous des fonds ?

James Brunk

Non.

Jeffrey Lorberbaum

L'année dernière, nous avons déplacé beaucoup d'argent de l'extérieur de la Russie parce que nous avions généré beaucoup d'argent et que nous n'avions pas besoin de l'argent que nous avions là-bas. Nous avons donc sorti l'argent avant tout cela.

Jean Lovallo

D'accord. C'est utile. Et puis sur l'amélioration commerciale que vous voyez, je pense que vous avez mentionné certains des marchés finaux. Voyez-vous une amélioration dans les bureaux ou l'hôtellerie, la vente au détail, l'un de ces marchés finaux ?

Jeffrey Lorberbaum

Oui. Nous constatons donc une amélioration continue de la publicité. Il est actuellement dirigé par le gouvernement, le milieu de travail et les secteurs des soins de santé. Nous commençons à voir plus d'activité dans les domaines qui sont encore loin derrière comme les voyages, l'hôtellerie et la vente au détail. Il commence à y avoir plus d'activité dans ceux-là. Dans toutes les choses commerciales, il y a eu beaucoup de projets reportés pendant COVID, et nous voyons certaines de ces choses être lancées. Nous constatons donc une amélioration continue dans la mesure où nous pouvons le constater actuellement du côté commercial.

Opérateur

Notre prochaine question vient d'Eric Bosshard de Cleveland Research.

Eric Bossard

Tout d'abord, juste un suivi sur la situation prix/coût de la céramique en Europe. Il y a six mois, vous aviez parlé de la montée du gaz naturel et certains concurrents étaient couverts et peut-être dans une meilleure position que vous et une attente que le gaz naturel s'améliorerait au premier semestre 22. Et il semble que ce qui s'est passé, c'est que le gaz naturel est resté difficile et que vous avez fait sensiblement mieux que vous ne le pensiez il y a 6 mois, lorsque tout cela a commencé. Et j'aimerais juste un peu plus de détails. J'apprécie que l'équipe ait bien fonctionné, mais qu'est-ce qui s'est passé de si différent et de mieux en mieux que ce que vous aviez prévu il y a 6 mois ?

Jeffrey Lorberbaum

Voyons. Le marché a augmenté les prix plus. Je continue à le connecter à l'argile ukrainienne parce que nous étions et sommes désavantagés parmi certains concurrents, pas tous, avec notre gaz. Et il existe encore aujourd'hui. Nous sommes avantagés dans l'argile, ce qui nous a aidés, mais l'argile a également réduit la production, ce qui a également rendu les gens plus agressifs dans l'élevage ou le marché dans l'augmentation des prix. Nous avons donc pu capturer plus de prix que nous ne le pensions. Et en plus de cela, nous avons pu augmenter notre mix en même temps parce que les produits à plus faible marge que nous avons ont eu le plus grand pourcentage d'augmentation des coûts. Nous avons donc poussé davantage vers des produits de meilleure qualité, qui nous ont tous donné des résultats différents de ceux auxquels nous nous attendions.

Eric Bossard

D'accord. Du côté des clients, si nous pouvions commencer par là, puis parcourir le reste de l'entreprise. La performance au cours du trimestre semble avoir été vraiment à la hausse en termes de prix, puis une excellente exécution. Mais du point de vue de la demande des consommateurs, j'apprécie que les comparaisons soient plus difficiles au premier semestre, mais du point de vue de la demande des consommateurs, pouvez-vous rester dans cette zone de la tuile Europe et parler de la demande des consommateurs et de son évolution ? J'apprécie ce que vous faites de votre côté, mais quelle est l'évolution de la demande des consommateurs et quelle est la demande des consommateurs ailleurs ? Et cela se traduit-il par une croissance du volume d'une année sur l'autre au cours des prochains trimestres ?

Jeffrey Lorberbaum

J'espère que vous pouvez comprendre qu'avec, juste en Europe, le montant de l'augmentation des prix que nous avons subie, l'annonce d'autres augmentations de prix, il est vraiment difficile pour nous de dire ce qui se passe pour le client et ce qui change dans son stocks, c'est pourquoi nous avons dit qu'il était possible qu'ils aient reporté certains de leurs achats. Nous ne pouvons pas faire la différence entre les stocks dans le canal et les achats des clients.

Guillaume Wellborn

Je pense que l'autre chose est que les stocks ont été faibles dans le chenal. Vous avez donc vu des clients entrer pour remplir ces inventaires.

Eric Bossard

D'accord. D'accord. Et puis plus largement en dehors de l'Europe en termes, je suppose, juste en Amérique du Nord en particulier, ce que vous voyez avec les tendances de la demande des consommateurs et ensuite la conviction que cela se traduit par une croissance du volume pour vous tout au long de l'année.

Jeffrey Lorberbaum

Nous avons la même thèse que vous. Le logement fonctionne toujours à des niveaux élevés. Le revêtement de sol est la dernière chose à y entrer. En règle générale, il faut entre 6 et 18 mois pour construire la maison. Nous constatons donc toujours une bonne demande dans le secteur du logement. Les ventes de maisons existantes influencent, comme nous en avons parlé plus tôt, le changement de remplacement. Mais encore une fois, comme nous l'avons dit, cela se passe par phases. Nous voyons donc toujours la demande provenant des maisons existantes au cours des 2 dernières années, qui a été très élevée, se poursuivre. Et puis la partie commerciale de l'entreprise est en plein essor, et nous ne voyons encore rien s'arrêter pour le moment.

Opérateur

Ceci conclut notre session de questions-réponses. Je vais maintenant redonner la parole à M. Lorberbaum pour les commentaires de clôture.

Jeffrey Lorberbaum

Nous sommes convaincus que nous prenons les bonnes mesures pour gérer le court terme et que nous sommes en bonne position pour le long terme. Nous investissons pour maximiser notre activité, couvrir les zones restreintes et élargir les catégories de produits en pleine croissance, et nous pensons que nous sommes en bonne forme. Nous apprécions votre présence parmi nous et vous remercions de votre participation.

Opérateur

Ceci conclut la conférence téléphonique d'aujourd'hui. Merci à tous d'avoir participé. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.